Отчет гиганта недвижимости: почему застройщики предлагают покупателям кредиты
Согласно отчетности за второй квартал 2026 года, компания «Эфи Капитал» реализовала 379 квартир в первом полугодии, что выше прошлогодних показателей. Однако компании предстоит нарастить темпы продаж, учитывая, что 712 объектов реализуются в рамках программы «Цена для новосела».
«Эфи Капитал» — один из лидеров по объемам продаж жилья в Израиле. Критики часто объясняют этот успех не мастерством, а спецификой портфеля: большая часть квартир реализуется в рамках программы «Цена для новосела». По сути, компания приобретает участки у Земельного управления Израиля и продает жилье через государственную лотерею. Это проекты с минимальным предпринимательским риском, хотя часть объектов компания реализует и на свободном рынке.
В первом полугодии текущего года было продано 379 единиц жилья, что на 171% больше, чем за аналогичный период 2025 года (140 квартир). При этом 274 квартиры (более 72%) пришлись на государственные программы. В общей сложности 73% портфеля компании составляют субсидируемые объекты. Несмотря на рост, компании необходимо приложить значительные усилия, чтобы повторить прошлогодний результат в 888 проданных квартир за три квартала.
Финансовые льготы и их стоимость
Во втором квартале 72% сделок сопровождались льготными условиями оплаты (15–20% при подписании, остаток — к моменту передачи ключей) на сумму выручки около 133 млн шекелей. Еще 28% сделок включали «кредит от подрядчика» (субсидирование процентной ставки для покупателя) на сумму 51 млн шекелей.
Расходы компании на выплату процентов составили 2,7 млн шекелей, или 5,2% от объема кредитов. Фактически, предоставляя такие условия, застройщик заменяет прямую скидку на помощь в финансировании, что обходится ему в те же 5,2%.
Почему это выгодно застройщику?
В начале 2025 года Эфи Шкади заявлял о намерении постепенно отказаться от освобождения покупателей от индексации в Тель-Авиве. Однако важно понимать экономическую логику: предоставляя «кредит от подрядчика», компания получает 50% стоимости квартиры сразу после подписания договора. Это позволяет застройщику экономить на банковском кредитном плече (около 8%), что делает данную схему крайне выгодной для бизнеса, несмотря на расходы по процентам.
Во втором квартале компания продала 237 квартир против 142 в первом квартале и 86 во втором квартале 2025 года. С конца июня реализовано еще 34 объекта (23 на свободном рынке и 11 субсидируемых).
В отчете совета директоров подчеркивается, что 71% продаж на свободном рынке во втором квартале были обеспечены маркетинговыми моделями, такими как рассрочка и отмена индексации. Несмотря на влияние ситуации в сфере безопасности и операцию «Рык льва», компания не отмечает существенного ущерба для темпов продаж или ухудшения условий кредитования. Точечные задержки в строительстве оцениваются как несущественные в долгосрочной перспективе.
