Доходность фондов в октябре: инвестиционный дом «Мор» показал рост в минус
Октябрь принес израильским фондам повышения квалификации и пенсионным кассам отрицательную доходность на фоне политической нестабильности после выборов. Единственным исключением в общем сегменте стал инвестиционный дом «Мор», показавший символический рост в 0,4%.
Октябрь выдался сложным месяцем как для фондового рынка Израиля, так и для Уолл-стрит. Главным фактором давления на отечественную биржу стали итоги выборов, породившие опасения политического тупика на фоне многомесячного бокового тренда. По итогам месяца индекс Тель-Авив-35 потерял 3,5%, в то время как американский индекс S&P 500 снизился примерно на 1%. При этом резкий скачок курса доллара по отношению к шекелю обеспечил инвесторам, вкладывающим средства в инструменты, привязанные к американскому рынку акций, хорошую положительную доходность.
В этих условиях управляющим инвестициями в фондах повышения квалификации (керен хиштальмут) и пенсионных кассах было непросто избежать негативных последствий, особенно в сегменте акций. Тем не менее, инвестиционный дом «Мор» стал единственным крупным игроком, сумевшим завершить октябрь в плюсе в общем сегменте, показав положительную доходность на уровне 0,4%.
Динамика в общем сегменте и доходность фондов
В общей сложности 11 исследованных институциональных тел (данные инвестиционного дома «Альтшулер Шахам» на момент публикации еще не поступили) зафиксировали среднюю отрицательную доходность на уровне 0,2% в октябре. При этом с начала года этот показатель остается положительным и составляет 6,6%. Вторым по результативности после дома «Мор» стал инвестиционный дом «Инфинити», сохранивший нулевой баланс в октябре. Остальные участники рынка продемонстрировали спад: от минус 0,2% («Ялин Лапидот» и «Мейтав») до минус 0,5% у финансовой группы «Менора Мивтахим». В то же время за последние три года инвесторы в этом сегменте получили совокупную прибыль от 41% (группа «Харэль») до 51% («Клаль Битуах»).
В специализированном сегменте акций все участники завершили октябрь в «красной зоне», однако дома «Мор» и «Инфинити» сумели сдержать падение, зафиксировав минимальный минус в 0,4%. Следом расположился «Ялин Лапидот» с показателем минус 0,7%. Наихудшие результаты в этой категории показали «Харэль» (минус 1,8%), «Альтшулер Шахам» (минус 1,7%), «Менора Мивтахим» (минус 1,4%) и холдинг «Ха-Феникс» (минус 1,3%). Средняя доходность фондов повышения квалификации в секторе акций составила минус 1,1% по итогам месяца, оставаясь при этом высокой с начала года — плюс 11%. За трехлетний период инвесторы здесь заработали в среднем 84% (от 73% у «Альтшулер Шахама» до 91% у «Клаль Битуах»).
Влияние американского рынка и пенсионные накопления
Вкладчики, разместившие средства в фонды повышения квалификации, привязанные к индексу S&P 500, получили среднюю доходность на уровне 2,4% (разброс по компаниям составил от 2,1% до 2,5%). С начала года этот финансовый инструмент принес в среднем 10% годовых. За последние три года индекс вырос на 47%, однако отечественный сегмент акций за тот же период продемонстрировал более высокую доходность, почти вдвое превышающую американские показатели.
Сложности затронули и граждан, откладывающих деньги на пенсию (в возрастных группах до 50 лет). Средний показатель доходности в октябре снизился на 1,2%, однако с начала года накопления выросли на 8,2%. Лучший результат в этой категории показала компания «Клаль Битуах» с падением всего на 0,6%, за ней следуют «Мигдаль» и «Менора Мивтахим» с убытками в 0,8% и 0,9% соответственно. Наибольшее снижение зафиксировали «Инфинити» (минус 1,8%), инвестиционный дом «Мор» (минус 1,7%), «Альтшулер Шахам» (минус 1,6%) и «Мейтав» (минус 1,3%). За трехлетний отрезок времени доходность пенсионных накоплений составила в среднем 53%.
Факторы неопределенности и прогнозы на будущее
Главный инвестиционный управляющий кассами ухода и накопления «Ялин Лапидот» Кармель Кани отмечает:
«После длительного периода роста доходности правительственных облигаций и опережающих результатов местной биржи октябрь охарактеризовался противоположным трендом. Рынок Израиля продемонстрировал отставание, отчасти из-за политической неопределенности после выборов. Зарубежные площадки также столкнулись с высокой волатильностью на фоне опасений вокруг сферы искусственного интеллекта. В этих условиях длинные государственные облигации выступили надежным якорем для портфелей».
По словам эксперта, в перспективе политическая нестабильность и бюджетные вызовы, диктуемые оборонными потребностями, продолжат оказывать давление на израильский рынок. Дополнительным фактором риска остается глобальная технологическая сфера, учитывая высокую зависимость отечественной экономики от сектора высоких технологий. Кармель Кани подчеркивает, что текущая рыночная среда требует профессионального и гибкого управления, сочетающего глобальную диверсификацию портфеля с поиском перспективных точек роста и защитой от локальных рисков.
