Акции производителей чипов стали главными бенефициарами прекращения огня
На фоне ожиданий стабилизации ситуации на Уолл-стрит и в Тель-Авиве акции полупроводниковых компаний продемонстрировали уверенное ралли. Эксперты отмечают, что инвесторы, ожидавшие возвращения в этот сектор, вновь перешли к стратегии «Risk On», делая ставку на дальнейший рост спроса на передовые технологии.
Индекс чипов Филадельфии (SOX) стал одной из прямых жертв напряженности в отношениях с Ираном. Зависимость полупроводниковых компаний от глобальных цепочек поставок, высокая оценка акций и бегство инвесторов из рисковых активов в период эскалации привели к повышенной чувствительности сектора к геополитической ситуации. В течение марта ведущий индекс полупроводникового сектора упал более чем на 16%. Однако тенденция изменилась: на прошлой неделе, ближе к концу ультиматума, предъявленного президентом США Дональдом Трампом, рынок начал закладывать в цену окончание конфликта, и индекс чипов подскочил. С начала апреля он вырос почти на 25%.
Несмотря на противоречивые сообщения о ходе переговоров между США и Ираном, рынок продолжает исходить из того, что полномасштабная война не возобновится. Сергей Вайсчонок, старший аналитик Oppenheimer Israel, полагает, что инвесторы делают ставку на открытие Ормузского пролива и некое урегулирование, при котором каждая сторона сможет заявить о своей победе. По его словам, прекращение огня и снижение геополитических рисков способствуют ожиданиям роста мировой экономики, что поддерживает рынок чипов. Кроме того, новые разработки компании Anthropic в области ИИ подчеркивают необходимость дальнейших инвестиций в передовые чипы, такие как у Nvidia.
Вайсчонок добавляет, что сильные ежемесячные данные от тайваньского гиганта TSMC и ожидаемая публикация финансовых отчетов голландского производителя оборудования ASML должны укрепить позитивный настрой на рынке.
Израильские акции чипов лидируют
За последнюю неделю на Уолл-стрит выделились несколько компаний с двузначным ростом котировок. Акции SanDisk подскочили на 21,4%, Lam Research — на 20,7%, Broadcom прибавила 18,1%, а AMD выросла на 12,7%. Израильские представители отрасли также укрепились: компании по производству оборудования для тестирования чипов Nova и Camtek выросли на 12,2% и 10,7% соответственно. Исключением стал производитель чипов Tower: с начала войны компания стала одной из самых успешных на бирже в Тель-Авиве, достигнув исторического максимума. С начала года ее акции прибавили в стоимости около 73%.
Позитивный настрой отразился и на списке крупнейших израильских компаний на Уолл-стрит: в последние недели Tower и Nova обошли по рыночной капитализации компанию кибербезопасности Check Point, став третьей и четвертой по стоимости израильскими компаниями после Elbit Systems и Teva.
«Оценки оторваны от реальности, это трудно игнорировать»
В инвестиционном банке Cantor на прошлой неделе опубликовали обзор индустрии после объявления о прекращении огня. Аналитик Си Джей Мьюз отметил, что после падения индекса на 15% инвесторы начали активно возвращаться в режим «Risk On». По его оценке, основными бенефициарами станут компании в сфере памяти — SanDisk, Micron, Western Digital и Seagate, — а также производители оборудования для чипов, включая Nova и Camtek.
Мьюз считает, что импульс дойдет и до компаний в сфере вычислительных мощностей, таких как Nvidia и Broadcom. «Спрос сильнее, чем когда-либо, а оценки оторваны от реальности. Котировки Nvidia и Broadcom слишком дешевы, чтобы их игнорировать», — утверждает аналитик. Он объясняет это тем, что спрос на передовые чипы значительно превышает предложение TSMC, и около 15% спроса в этом году останутся неудовлетворенными. Рынок памяти, по его словам, входит в «суперцикл» с дефицитом предложения.
В Jefferies также придерживаются позитивной позиции. Аналитик Блейн Кертис отмечает, что долгосрочный контракт Broadcom с Google должен успокоить опасения рынка. «Имена из сферы ИИ начали ралли, и мы видим еще много места для роста акций, учитывая их низкую оценку», — заключил Кертис, упомянув Nvidia, Broadcom, Marvell, AMD и Intel.
