Банк Мизрахи-Тфахот: прогноз по процентной ставке в Израиле ухудшился
Главный стратег банка анализирует рыночные потрясения и объясняет, почему рост цен на энергоносители и решения ФРС могут помешать Банку Израиля снизить ставку.
Йони Фанинг, главный стратег банка «Мизрахи-Тфахот», представил еженедельный обзор, сфокусированный на рынке облигаций, дефиците бюджета США, вероятности повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС), росте цен на нефть и их влиянии на монетарную политику Израиля.
«США: рост долгосрочных доходностей ставит под сомнение стабильность рынка государственных облигаций. Ликвидность на долгосрочных направлениях в мире ограничена из-за существенных фискальных дефицитов на Западе и высокого спроса на инвестиции в ИИ. Волатильная торговая неделя завершилась относительной стабильностью после обязательства администрации сместить долг на более короткие сроки, однако сомнительно, что этого будет достаточно в условиях текущего дефицита».
Мировой дефицит дизельного топлива несет инфляционные риски. В то же время рынок недвижимости США демонстрирует признаки замедления на фоне высокой доходности. Если бы не замедление демографического роста, инфляционные опасения были бы выше, но на данный момент они ограничены.
Израиль: перспективы процентной ставки
С местной точки зрения, рост вероятности повышения ставки в США, удорожание энергоносителей и акцент управляющего Банка Израиля на внутренней неопределенности привели к снижению ожиданий по поводу смягчения монетарной политики в ближайшую неделю.
Данные местного рынка труда, напротив, указывают на некоторое облегчение. В сочетании с ростом предложения рабочей силы из-за рубежа ожидается снижение давления на заработные платы.
Данные об активности в июле в целом показали относительную стабильность согласно индексу Банка Израиля, что последовало за сильными показателями ВВП. Последние данные по транзакциям с использованием кредитных карт в августе продемонстрировали некоторую слабость, что, вероятно, связано с увеличением числа израильтян, выезжающих за границу.
В Великобритании данные индекса цен за июль остаются инфляционными, однако, по оценкам банка, стабильность на рынке труда должна способствовать сдерживанию инфляции.
