Рейтинг акций нефтегазового сектора в июле: акция, взлетевшая на 24%, и магнат, который заработал
После того как обвал цен на нефть обрушил сектор в июне, июль стал почти зеркальным отражением. Возобновление напряженности вокруг Ормузского пролива вернуло цены на нефть вверх, а вместе с ними и акции. Компания, показавшая худший результат в прошлом месяце, в июле возглавила скачок.
Июль стал месяцем коррекции на бирже, и энергетический сектор продемонстрировал это лучше других. Индекс нефти и газа подскочил на 9,17%, почти полностью отыграв падение июня (8,80%). Напомним, что в июне цены на нефть рухнули, когда прогресс в понимании между США и Ираном вновь открыл Ормузский пролив, из-за чего геополитическая премия исчезла. В июле ситуация изменилась.
Главным катализатором стало возвращение неопределенности. В течение месяца появились трещины в режиме прекращения огня, сообщения о возобновлении трений вокруг Ормузского пролива и вопросы относительно реализации соглашения вернули премию за риск на нефтяной рынок. Результат: цена барреля Brent, упавшая в июне до уровня 70 долларов, поднялась обратно к отметке 85–90 долларов. А когда цена на нефть растет, энергетические акции следуют за ней.
Внутри сектора ярко проявился феномен «возврата к среднему». Компания «Тамар Петролеум», принадлежащая Аарону Френкелю, которая лидировала по падению в июне с обвалом более чем на 11%, стала звездой месяца с резким скачком на 24,49%. За ней последовала «Энерджиан», которая также резко упала в прошлом месяце, подскочив на 14,22%.
Остальные компании зафиксировали достойный рост: «Исрамко» (7,86%), «НьюМед Энерджи» (7,69%), «Навитас» (7,11%) и «Делек Груп» (6,29%). В нижней части таблицы, с наиболее умеренным ростом, закрылись «Нафта» (3,72%) и «Рацио» (3,16%) — две компании, которые также меньше всего упали в июне. Паттерн ясен: чем резче было падение в прошлом месяце, тем сильнее было восстановление в этом.
Значительная часть израильских компаний в секторе, во главе с «НьюМед», «Тамар» и «Энерджиан», опираются в основном на месторождения природного газа («Левиатан», «Тамар» и «Кариш») и продают продукцию по долгосрочным контрактам с относительно фиксированными ценами. Их денежный поток гораздо стабильнее, чем могут предполагать резкие колебания цен.
Июньский обвал был в значительной степени преувеличенной реакцией, которая оторвала акции от их бизнес-фундамента, и именно это подготовило почву для резкого скачка в июле. С другой стороны, стоит помнить, что возобновление напряженности — это не только хорошие новости для сектора: реальная эскалация может угрожать непрерывности добычи на самих израильских месторождениях, как это случалось в предыдущие периоды боевых действий.
Для израильского инвестора это напоминание о том, насколько энергетический сектор зависит от заголовков с мест событий. Акции нефтяных и газовых компаний составляют значительную долю в ведущих индексах и пенсионных накоплениях, поэтому колебания в них напрямую затрагивают долгосрочные сбережения.
Но здесь кроется и известный обоюдоострый меч: тот самый рост цен на нефть, который подбросил акции в июле, является менее хорошей новостью для потребителей, поскольку он может привести к удорожанию топлива на заправках и возвращению давления на стоимость жизни. То, что хорошо для инвестиционного портфеля тех, кто владеет энергетическими акциями, менее выгодно для банковского счета широкой общественности в конце месяца.
Дальнейшее развитие событий почти полностью зависит от геополитической арены. Если спокойствие вернется и стабилизируется, цены на нефть, вероятно, снова упадут, а вместе с ними и акции. Любая дальнейшая эскалация может подбросить их обратно. В этом секторе, больше чем в любом другом, заголовки с Ближнего Востока определяют направление.