«Дорад» устраняет ключевое препятствие и совершает поворот в гонке за строительство новой электростанции
Миноритарный акционер «Адельтек» отозвал свои возражения, и совет директоров «Дорад», обычно раздираемый конфликтами, единогласно утвердил мегапроект стоимостью 3 миллиарда шекелей. Тем самым электростанция обходит проект «Рейндир» фонда «Дженерейшн» в гонке за последнюю лицензию, в то время как на заднем плане уже разгорается спор об арендной плате.
В сообщении для фондовой биржи группа «Лузон», один из основных акционеров электростанции «Дорад», сообщила, что подрядный договор на строительство «Дорад 2» стоимостью 3 миллиарда шекелей был единогласно утвержден советом директоров станции. На любой другой станции это было бы рутинным сообщением. Однако на электростанции «Дорад», перегруженной конфликтами между акционерами, единогласное одобрение скрывает драму: компания «Адельтек», владеющая миноритарным пакетом акций (18,75%) станции, одобряет продвижение строительства, против которого ранее решительно возражала из-за регуляторных опасений. Разрешение спора между акционерами выведет «Дорад» на позицию фаворита в борьбе за последнее оставшееся место в гонке, запущенной Управлением по электроэнергетике для строительства электростанций в центре страны, за счет электростанции «Рейндир» фонда «Дженерейшн».
Электростанция «Дорад» пользуется дурной славой из-за многочисленных конфликтов между ее акционерами, которые неоднократно доходили до суда. Один из основных нерешенных споров касается расширения электростанции («Дорад 2»), что сделает ее одной из крупнейших в Израиле. Основные акционеры станции — Государство Израиль (через компанию «ШТАА», принадлежащую государственной «Кцаа») и группа «Лузон» — крайне заинтересованы в расширении мощностей и реализации потенциала станции ввиду огромного спроса на электроэнергию, который, как ожидается, возникнет в связи со строительством серверных ферм на фоне революции искусственного интеллекта.
Однако в «Адельтек», энергетической компании бизнесмена Ури Адельсбурга, испытывали опасения. На сегодняшний день она является крупнейшим частным производителем электроэнергии в Израиле, уступая лишь государственной «Хеврат ха-хашмаль». Это обстоятельство помещает ее в центр внимания регуляторов, стремящихся обеспечить конкурентность рынка электроэнергии и предотвратить манипуляции, при которых электростанции могут замедлять работу ради получения сверхприбыли на других объектах.
Регуляторные опасения устранены
Недавно Антимонопольное управление разработало новую сложную модель, рассчитывающую способность участников рынка к манипуляциям. В «Адельтек» полагают, что новый метод позволяет им сохранить свою позицию на электростанции, несмотря на значительное расширение мощностей. Более того, ожидается, что подключение «Дорад» к сети произойдет в 2032 году, к моменту чего ввод новых мощностей по производству электроэнергии снизит относительную долю рынка «Адельтек».
В Управлении по электроэнергетике, чье регуляторное одобрение также является обязательным, заявляют, что ожидают окончательного решения Антимонопольного управления. 8 июня Антимонопольное управление опубликовало аналогичное одобрение в отношении главного конкурента, «Рейндир», и теперь стороны ожидают решения по «Дорад», которое должно быть принято до конца июня. При условии получения всех разрешений в «Адельтек» рассматривают возможность увеличения своей доли за счет «ШТАА» после того, как те продадут свою часть, а также за счет компании «Феникс».
Управление по электроэнергетике открыло четыре возможных места для электростанций в центральном регионе. Три из них уже фактически заняты: «Кесем», «Далия 2», а недавно и «OPC» объявили о финансовом закрытии. Теперь осталось одно место, за которое конкурируют «Дорад» и «Рейндир» компании «Пауэрджен», энергетического подразделения фонда «Дженерейшн».
До сих пор казалось, что «Рейндир» является фаворитом из-за внутренних проблем в «Дорад». Но теперь, когда в «Адельтек» настроены более оптимистично в отношении регуляторных ограничений, подписанный ими подрядный договор (который «Рейндир» еще не заключила) меняет ситуацию и позиционирует «Дорад» как главного конкурента. Следует отметить, что обе компании до сих пор не подписали соглашение о поставках газа.
Если «Дорад» удастся достичь финансового закрытия до конца июня, они будут получать «платежи за доступность» от Управления по электроэнергетике в размере 3,31 агоры за каждый доступный киловатт в час, что составляет около 25 тысяч шекелей в час для станции масштаба «Дорад». Закрытие сделки в более поздние сроки принесет им меньшую выплату.
Эти выплаты, считающиеся относительно щедрыми, призваны стимулировать максимально быстрое строительство газовых электростанций вблизи центров спроса.
Еще одно препятствие: арендная плата
Вместе с тем, недавно разгорелся новый конфликт между «Дорад» и «ШТАА», которые являются не только крупнейшими акционерами, но и владельцами земли, на которой расположена станция. Они требуют резко поднять арендную плату — с 4 миллионов шекелей в год до 120 миллионов шекелей, что считается чрезвычайно высокой суммой.
В «Адельтек» утверждают, что, согласно экспертным оценкам, стоимость аренды должна быть даже ниже текущей. Ожидается, что этот вопрос будет иметь существенное значение, когда «ШТАА» в конечном итоге продаст свои акции после реализации потенциала проекта «Дорад 2». Пока неясно, как разрешится этот спор, но, по оценкам экспертов, он более разрешим, чем жесткие регуляторные проблемы.
