Золото в необычном скачке: драматический шаг Министерства финансов США

Мировые рынки капитала сталкиваются сегодня со значительными колебаниями вследствие неожиданных экономических решений и напряженности между странами. Из всестороннего анализа, опубликованного исследователями банка «Юлиус Бэр», вырисовывается интересная картина относительно направления, в котором будут двигаться цены на золото, нефть и облигации в ближайшее время.

Неожиданное решение Министерства финансов США удвоить объемы выкупа облигаций привело к снижению доходности американских облигаций и курса доллара. В ответ на это цены на золото и серебро зафиксировали необычный рост более чем на 4% в течение дня.

Это доказывает абсолютную зависимость этих рынков от доллара и доходности облигаций. Несмотря на то, что этот шаг не означает реального контроля над кривой доходности, рынки металлов могут интерпретировать его как потолок для долгосрочной доходности, что снижает риски падения цен. В свете этого в «Юлиус Бэр» сохраняют оптимизм в отношении золота и повышают прогнозы.

Целевая цена на золото на 3 месяца была повышена до 4500 долларов за унцию, целевая цена на золото на 12 месяцев была повышена до 4800 долларов за унцию, целевая цена на серебро на 3 месяца была повышена до 65 долларов за унцию при сохранении нейтральной позиции по отношению к этому металлу. Целевая цена на серебро на 12 месяцев была повышена до 67,5 долларов за унцию. А на рынке нефти запасы стабильны, несмотря на международную войну.

Шансы на быстрое дипломатическое решение на Ближнем Востоке исчезли в тумане войны, реальность на местах свидетельствует о том, что мир не останется без нефти. Уровни запасов в мире и в США держатся лучше, чем предполагалось изначально. У этой ситуации есть несколько объяснений.

Существует слабость спроса на нефть, поток поставок через Ормузский пролив продолжается открыто и скрыто, а транспортировка нефти продолжается в больших объемах с помощью небольших судов, обходящих Ормузский пролив. Поскольку шок предложения более умеренный, чем ожидалось, цены на нефть, как ожидается, упадут до уровней 70-х долларов в этом году и до уровней 60-х долларов в следующем году. Рынок облигаций опасается стоимости заимствований.

Время объявления Министерства финансов США об увеличении выкупа облигаций считается необычным, так как оно было опубликовано всего через две недели после квартального объявления о финансировании. Это указывает на то, что Министерство финансов обеспокоено ростом стоимости долгосрочных заимствований и готово действовать против них.

В то же время инфляционное давление, как ожидается, ослабнет, поэтому нет ожиданий, что Федеральная резервная система повысит процентную ставку. С точки зрения инвестиционной стратегии, рекомендация состоит в том, чтобы сохранять экспозицию на дюрацию в среднем сегменте от 5 до 10 лет, желательно через корпоративный долг высокого качества.